糖市观察：有花堪折直须折，莫待无花空折枝-上糖网

糖市观察：有花堪折直须折，莫待无花空折枝

Aug 5, 2015 3:50:17 PM

来源：原创

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　　本周又难逃黑色星期五的厄运，股指抢救无效封死停板，朋友圈已经被感叹号刷屏，很多人撕了辞职信回到岗位上，准备去世界走走的，也回归祖国努力工作。商品市场倒是表现相对淡定，多数品种都持稳为主，化工板块甚至一路飘红，郑糖在临近尾盘的时候来了个绝地反击，从最低点快速拉升，十五分钟内上涨超40点，晚间继续走高，颇有些异军突起的架势。

　　相比上周的跳水比赛，本周白糖市场的表现可谓是中规中矩，郑盘主力1601在100个点以内窄幅整理。1509则振幅稍大，震荡重心略有上移，接近130个点，持仓变化不大，显示上周用力过度之后，多空双方都有些偃旗息鼓，不过这一平静也是暂时的，从消息面来看，当多方高举减产的大旗时，空方就摆出进口的数据；当多方提出消费旺季时，空方就有临储供给。反正市场是有多必有空，掐架从网上到地上，热火朝天，就看下一个筹码是否会令供需的天平有所倾斜。

　　在这种暗流汹涌的时刻，表面上看反而没啥亮点，可以稍微提一下的就是周初（22日）公布的进口数据，5月份中国进口食糖52.29万吨，这一数据基本跟我们之前的预期相符，商务部仍然保持每个月50万吨上下的进口量，需要注意的是一些非正规渠道的进口，小道消息称其有增多迹象。

　　价差结构上看，产区的现货价格基本没动，销区变动也不大，下半周略有抬头迹象，期货价格整体持平，高基差水平仍然存在，不少下游企业比较后选择了远期点价模式，偏弱行情中远期价格还是具有较大的诱惑力。跨期价差来看，9-1价差收窄到220，主要获益于9月合约的走强，伴随9月合约交割期的临近，远期偏弱现货的现象得到矫正。

　　近期需要注意的几个现象，其一，价格排列上由高到低分别为销区糖、产区糖、远期糖。由于采购旺季即将到来，而多数终端企业又以随采随用的模式为主，自身库存水平较低，无形中对销区糖价构成支持，而产区糖价受期糖拖累，上周出现较大调整之后，价格回到稍低水平。其二，部分终端企业采购的步伐有所加快，消费旺季临近、加工利润可观均是促使采购们积极出手的主要原因。还未出手的已经开始在制定采购计划，预备利用点价或者买保值等手段来锁定价格。其三，资本市场持续暴跌，而糖价出现企稳现象，特别是在晚间沪深市场不开市时，糖价表现较强，或暗示糖价下跌已经告一段落。

　　观察价格的变化，建议终端用糖企业的采购们，该出手时就出手，合理利用期货工具及供应商提供的点价服务，尽量布局远期，适当构建虚拟库存，以免在用糖旺季时被销区高糖价所倒逼。有花堪折直须折，莫待无花空折枝。