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一、上周行情回顾：国内保持宽幅整理格局，国际屡创新低
国内市场，5月18日当周，白糖现货价格稳中略有下滑，广西报价5470-5480（-50）元/吨。郑糖周三一度跳水，价格下滑超百点，随后稳步走高，保持宽幅整理格局，SR1509收盘价5501（-39）元/吨，SR1601收盘价5709（-36）元/吨。从持仓来看，1509持仓632944（-8284），1601持仓334944（+48902）。截至5月22日，郑商所白糖仓单注册量39755（-2353）张，上周1505合约交割后出现较多注销量，但目前仍然较高的仓单压力令1509合约基本维持与现货平水的状态。
国际市场，ICE原糖7月合约下跌4.5%收于12.31美分/磅，盘面价格创出七周新低。10月合约下跌4.1%收于12.66美分/磅，盘面价格创出五年新低。
二、 重要资讯汇总：4月进口量较预期略高，国际供应过剩格局加剧
国内市场：
1、 中国海关总署21日公布的数据显示，2015年4月份中国进口食糖55万吨，较上年同期增长101.9%，1-4月份中国累计进口食糖155万吨，较上年同期增长36.5%。此前3月份中国进口糖49万吨，4月份进口55万吨，较3月增长约6万吨。
2、 市场传闻：广西集团惜售，大部分糖源6月底之后才能解押，市场广西糖源紧缺。
国际市场：
1、ISO上调对2014/15年度全球糖供应过剩量的预估至220万吨，之前2月嫉妒报告中预估为过剩62万吨。
2、甘蔗蔗糖产业协会Unica本周四称，由于此前几年糖及乙醇收益持续低迷，巴西67家负债的糖厂目前处于破产保护中。此外Unica还称，预计巴西有10家糖厂2015/16制糖年度因财务困境将停止运营。
3、法国兴业银行（Societe Generale)的糖交易主管James Cassidy在一份报告中称，5月上半月巴西中南部甘蔗压榨量有所下降。
4、行业组织--墨西哥糖协（Conadesuca）在其网站上的周度产量报告中称，截至5月16日，墨西哥2015/16年度糖产量为5,472,876吨。2013/14年度同期，墨西哥糖产量为5,526,129吨。
5、俄罗斯糖厂联盟在其网站上表示，最近几日，俄罗斯中央联邦管区出现的沙尘暴毁坏了至少4.6万公顷的甜菜作物。据农业部周二表示，截至5月19日，俄罗斯农户播种甜菜98.1万公顷。
三、 数据挖掘：未来几月进口糖数量仍将保持高位
1、 进口糖数量
四、 技术分析：本周考验关键技术支撑
白糖1509合约近两周呈震荡走弱之势，短期或有进一步调整的可能，未来关注5350-5400一带的支撑情况，若这一带无法获得有效支撑，则构筑圆弧顶形态，或进入中级别调整，下一有效支撑看到5200一线；若支撑有效，则维持中长期上涨趋势不变，可考虑逢低建多。
五、 本周策略：等待回落建多的机会
预期本周糖价仍可能持稳略降，考虑到当前广西地区惜售情绪较重，而中间缓解供应压力有所增加，产销价差的分化或更加明显，销区糖价仍有进一步回落可能。考虑到国家对进口糖的管控，对中期价格的判断上仍以持稳为主。建议企业保持随用随采节奏。利用期货盘进行买保值的企业，不妨考虑于1601合约上进行适当布局。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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