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近两周糖市颇不平静，现货商加快去库存步伐，纷纷降价出货，临近本周末，糖价又持续跳水跌破5000一线，尽管现货市场在买涨不买跌情绪主导下，消费崛起不明显，但从期货市场仓单注销的速度来看，还是比较惊人的，两周时间总仓单数量由38万吨左右的水平下滑至26万吨，下降幅度超过30%，从仓单注销的仓库所在地来看，主要分布在广西广东云南一带。究其原因，也不难理解，由于糖市的跳水，特别是期货价格的大幅度下挫，令贸易商的卖保值盘出现较大浮盈，利用该浮盈补贴现货，能给出更有竞争力的价格，加上两广地区的仓库升贴水为0甚至为负，仓单变现的价值增加，也刺激了该地区仓单快速流出。截止7月24日，郑商所仓单数量为26783张，其中贴水库的仓单数量在3200张左右，经历近期价量双降之后，预计价格跌幅和仓单流出速度均将放缓。
另有一个重要数据也略出乎市场预估，这就是6月份的进口糖数据为24万吨，远低于上一月的52万吨，以及市场预估的38万吨水平，该数据表现利多，但从市场反应上，仍无法阻止贸易商降价出货的意愿，因低价糖进口对市场带来的冲击依然不容小觑。况且，海关方面仅仅发布了正规进口的数量，传闻非正常渠道进口的糖数量也不少，这也为市场带来了隐形压力。
从价差关系上看，极速下跌过程中，尽管作为本榨季合约，09的仓单及卖保值压力巨大，但受投机资金力量的影响，主力1601合约价格跌幅明显大于09，两合约价差由前期290左右的水平，收窄到270附近。期货合约价格跌幅大于现货，09合约产区基差扩大到200左右，考虑到当前采用点价模式的中间商数量逐渐增加，预期未来产区基差受窄概率较高，现货预期将持续跟跌。
综合来看，下周糖价跌幅和仓单流出速度可能放缓，但在进入8月初产销数据公布前，糖价仍可能维持盘弱格局。未来价差结构可能在盘整中修复，1601－1509价差或回归到300左右水平，现货价格通过补跌向期价靠拢。考虑到15/16榨季两广产量可能双降，并且制糖成本预计在5400一线，1601合约在5100一线具备长期投资价值。对于用糖企业来说，现货方面建议还是保持随用随采的节奏。而远期方面，可考虑利用当前的价差结构，在远月合约上适当布局买保值盘，锁定明年的生产成本。
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4 “拷打”卓越团队
丁俊发
曾任原国家内贸局副局长、现任中国物流与采购联合会常务副会长
宋华
经济学博士、 日本京都大学博士后、商学院教授、博士研究生导师、副院长 中国人民大学商学院教授、中国物流学会理事，兼任北京现代管理研究会会长、中国管理现代化研究会副秘书长、商务部市场调控专家库专家、南开现代物流研究中心兼职研究员等职。
赵先德
中欧国际工商学院运营及供应链管理学教授、中欧供应链和服务创新中心主任
杨达卿
资深媒体人、 现代物流报副总编
施云
畅销书《供应链架构师——从战略到运营》作者，高级经济师、工程师，厦门大学MBA，CPSM美国供应管理专业人士认证，中国物流与采购联合会—专家委员
费致修
可口可乐（中国）装瓶生产控股公司前CEO、国际供应链协会大中华区理事
李强
弘信创业工场创始人、董事长、总裁、 厦门总商会副会长
王孝华
中国电子商务物流研究中心创始人和理事长、 中国物流公益联盟创始人
赵绍辉
国内大宗商品电子商务与现代物流领域业务专家、 全国物流标准化技术委员会物流管理分技术委员会委员兼副秘书长、 中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会专家委员、 中国物流与采购联合会物流信息化专家、 中国物流网络电视台物流专家，生意社特聘专家
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